比特币总量恒定且持续减少，核心源于协议设定的2100万枚总量上限、每4年一次的区块奖励减半机制，以及大量比特币因私钥丢失等原因永久退出流通，三重因素共同推动其长期通缩属性。
比特币的稀缺性根基，来自代码层面写死的2100万枚总量上限，这是中本聪在2009年创世区块中嵌入的核心规则，完全区别于法币可无限增发的特性。新比特币唯一的产生方式是挖矿，即矿工打包交易生成新区块后获得的区块奖励。初始每个区块奖励50枚比特币，而协议规定每挖出21万个区块（约4年），奖励自动减半，这一机制从源头控制新增供给，让比特币通胀率持续阶梯式下降。
截至2026年，比特币已完成四次减半，2012年首次减半至25枚，2016年降至12.5枚，2020年减至6.25枚，2024年第四次减半后仅为3.125枚。随着减半推进，新增比特币数量持续锐减，每日新增从最初的7200枚降至当前的约450枚，且这一趋势将持续，预计到2140年左右，区块奖励将不足1聪（1亿聪=1枚比特币），新增发行基本终止，总量无限逼近2100万枚却永远无法达到。
比总量上限更关键的是，大量比特币正永久“消失”，实际流通量远低于理论总量。最主要原因是私钥丢失，比特币由私钥唯一掌控，一旦用户忘记钱包密码、硬盘损坏未备份、离世未留存私钥，对应地址的比特币便永远无法动用，等同于永久销毁。误将比特币打入无效地址、早期测试网私钥遗忘、交易所破产私钥丢失等，也会导致比特币永久流失。
据链上数据分析，目前已有约230万至780万枚比特币因上述原因永久退出流通，占理论总量的11%至37%，且这一数字仍在持续增加。这意味着当前约1990万枚的已开采量中，实际可自由交易的有效数量可能低至1210万至1760万枚，稀缺性远超市场表面认知。
减半机制不断放缓新增供给，私钥丢失持续减少流通存量，比特币形成“新增越来越少、存量永久损耗”的双重通缩格局。这种设计让比特币的稀缺性随时间不断强化，也是其被称为“数字黄金”、长期具备价值支撑的核心逻辑，更是币圈投资者长期看好比特币的关键原因。
