截至2026年6月4日14时，以太坊（ETH）现货价格约1814美元，24小时跌幅约5.7%，市值约2188亿美元，24小时交易量超233亿美元，整体处于持续下行的弱势行情，短期多空博弈聚焦1800-1850美元关键区间。
以太坊自5月下旬跌破2000美元心理关口后跌势加速，6月3日至4日受全球加密市场整体跳水影响进一步下探，24小时内最低触及1770美元附近，较3月下旬2400美元上方的阶段高点累计跌幅超25%。技术面上，4小时级别呈明确下跌趋势，1857美元附近的短期支撑多次被空头击穿，反弹动能微弱，RSI指标接近超卖区域但尚未出现明显企稳信号，1825美元成为当前多空争夺的核心价位，若该位置失守，下一个关键支撑将看向1750-1780美元区间。链上数据显示，以太坊总锁仓价值（TVL）已降至510亿美元，为2025年5月以来最低水平，DeFi生态活跃度下滑进一步削弱市场买盘支撑。
资金面与衍生品市场是本轮下跌的核心推手。美国以太坊现货ETF在5月出现持续净流出，单月资金流出超4亿美元，打破此前月度收涨的态势，机构资金撤离直接打击市场信心。期货市场方面，以太坊未平仓合约量达1639万个ETH，创历史新高，名义价值约325亿美元，高杠杆环境下价格回调引发连锁爆仓，24小时内全网加密货币爆仓总金额超17亿美元，以太坊多单爆仓占比显著，强制平仓加剧价格下行压力。同时，持有1万枚ETH以上的大户地址出现集中平仓迹象，约60个巨鲸地址合并或减持头寸，进一步放大市场抛压。
短期利好因素难以对冲资金面利空。以太坊2026年计划推进Glamsterdam与Hegotá两大核心升级，其中Glamsterdam升级原定于6月上线，旨在引入并行执行机制，理论TPS有望突破万级，Gas费用预计下降约78.6%，但目前已明确推迟至第三季度，短期无法为市场提供预期支撑。供应端，约30%的ETH供应量已通过质押锁定退出流通盘，形成结构性收紧，但在资金外流背景下，供应优势难以转化为价格上涨动力。二层网络发展分流主网流量，以太坊主网燃气费收入与代币销毁速度大幅放缓，网络基本面盈利性减弱。
以太坊行情反转需满足两大核心条件：一是美国以太坊现货ETF资金流向从净流出转为持续净流入，机构资金重新入场；二是价格有效站稳并突破2088美元关键阻力位，修复日线级别下跌结构。若6月ETF资金面持续恶化，叠加历史上6月平均回报率为-6.74%的季节性弱势，以太坊大概率维持1750-2000美元区间震荡，甚至进一步下探1700美元支撑。目前市场仍处于卖方主导阶段，多头仅在1800美元附近出现零星买盘，尚未形成持续反攻力量，投资者需密切关注ETF资金流向、链上巨鲸动向及Glamsterdam升级进展，谨慎应对短期高波动风险。
