加密货币合约属于加密衍生品，简单来讲就是交易者不用实际持有比特币、以太坊等加密币种，只通过预判币价涨跌，以保证金的形式签订价格契约，依靠开仓和平仓之间的价格差完成盈亏结算，既可以做多赌价格上涨，也能够做空博弈行情下跌，是币圈交易活跃度很高的交易品类。和现货直接买入币种不同，合约交易不发生加密资产所有权的转移，用户拿到手的只是一份和币价挂钩的交易凭证，最终盈亏大多以稳定币完成结算，没办法把合约对应的标的币直接提现到个人钱包当中。
加密货币合约主要分为交割合约与永续合约两大主流品类，二者底层逻辑一致，但规则设置差异明显。交割合约带有固定到期时间，常见有当周、次周、季度等周期，到达到期时间，不管交易者是否手动平仓，系统都会按照现货指数价格自动完成结算，临近交割阶段，合约价格容易出现升水、贴水的价差波动，更适合做中短线行情博弈。永续合约是目前市场交易量占比最高的合约品种，没有到期强制结算的机制，交易者可以自主决定持仓时长，为了让合约价格贴近现货市场真实价格，产品设置了资金费率机制，每8小时完成一次费用划转，由多空双方互相支付，市场多头情绪过热时多头向空头付费，空头占优则空头向多头付费，长期持仓会持续产生这笔隐性交易成本。
杠杆与保证金是加密货币合约的核心运行基础，也是风险的主要来源。杠杆允许交易者投入少量保证金，撬动数倍甚至上百倍的大额交易仓位，举个例子，使用10倍杠杆，1000USDT的保证金就可以操作价值10000USDT的仓位，行情朝着判断方向变动，收益会按照杠杆倍数放大，可一旦行情反向运行，亏损同样会被同步放大。保证金分为初始保证金和维持保证金，初始保证金是开仓需要抵押的本金，维持保证金是持仓能够继续保留的最低账户权益，当账户权益低于维持保证金标准，就会触发强制平仓也就是爆仓，杠杆倍数越高，能够承受的反向波动空间就越小，高杠杆下，币圈常见的盘中插针短时波动，就有可能直接清空账户保证金。
在实际交易当中，加密货币合约还分为USDT本位和币本位两种模式，很多新手容易混淆两者带来的实际影响。USDT本位也就是U本位，使用稳定币作为保证金，盈亏全部用稳定币计算，数值直观清晰，是绝大多数新手入门的选择。币本位合约则直接使用对应加密币种充当保证金，交易盈亏以标的币种结算，这就意味着除了合约本身的行情盈亏之外，保证金币种自身价格的涨跌，还会进一步影响账户实际资产，双重波动叠加，整体风险会更高，一般更适合拥有成熟交易经验的交易者使用。
不少币圈用户会把合约当成快速获利的工具，但从市场实际交易情况来看，合约高杠杆带来的风险远大于普通现货交易，除了爆仓风险之外，手续费、资金费率的累积消耗，标记价格与成交价格的偏差，极端行情下的流动性不足，都会对交易结果造成干扰。即便是行情大方向判断正确，长时间持仓产生的资金费用，也有可能慢慢侵蚀账户本金，出现看对行情却最终亏损离场的情况，参与合约交易必须做好仓位管控，提前设置止损止盈，不能盲目使用高杠杆操作。
