链上交易所和交易所是数字货币交易的两大核心载体，它们在交易机制、运作模式以及用户体验上存在显著差异。链上交易所又称去中心化交易所（DEX），是基于区块链技术构建的交易平台，所有交易均通过智能合约在链上完成，无需依赖中心化机构。传统交易所（CEX）是中心化运营的交易平台，用户需将资产托管至交易所账户，由平台统一撮合交易。两者各有优劣，共同构成了加密货币市场的基础设施。
链上交易所的最大特点是去中心化，用户始终掌握私钥，资产直接存储在区块链上，交易过程公开透明且不可篡改。由于采用智能合约自动执行交易规则，链上交易所显著降低了信任成本，同时避免了中心化机构单点故障或跑路风险。链上交易受限于区块链性能，可能存在交易速度慢、Gas费波动大等问题，且用户需自行承担操作失误导致的资产损失。传统交易所则依托高效的撮合引擎，提供即时交易、丰富的流动性和友好的操作界面，适合新手入门，但也因资产托管模式存在安全隐患，历史上多次出现黑客攻击或内部违规事件。
从资产控制权来看，链上交易所赋予用户完全自主权，交易时资产无需转出个人钱包，仅通过授权完成链上划转，安全性更高；而传统交易所要求用户充值资产至平台地址，实际控制权转移至交易所，用户需依赖平台的信用背书。链上交易所通常支持更广泛的代币种类，尤其是早期项目代币，因其无需上币审核；传统交易所则通过严格的审核机制筛选代币，以降低用户投资风险，但可能错过部分创新项目。
在合规性与监管适应性上，传统交易所普遍采取KYC（身份认证）和AML（反洗钱）措施以符合各地法规，部分头部平台已获得牌照运营。链上交易所因匿名性和去中心化特性，难以被单一司法管辖区监管，虽保护了用户隐私，但也可能成为非法活动的温床。监管框架的完善，部分链上交易所开始探索零知识证明等隐私保护技术，在合规与去中心化之间寻找平衡。
