买比特币并不是所有人都能挣钱，虽然比特币长期历史涨幅十分惊人，但现实市场中始终存在大量亏损的投资者，盈亏结果高度取决于入场时机、持仓周期与交易行为，不存在买入就稳赚不赔的情况。很多新人被牛市暴富故事吸引入场，却忽略币圈极高的波动风险，最终不仅没有赚到收益，反而出现本金亏损。
比特币市场的盈利筹码占比会随着价格剧烈变化，牛市冲高阶段大量持仓处于浮盈，一旦进入回调熊市，亏损筹码规模会快速攀升。历史上多次熊市阶段，接近半数流通比特币对应的地址处于账面亏损状态，其中大部分亏损来自牛市后期追高进场的短期交易者。不少投资者在历史高点附近买入，短时间内就会遭遇40%至50%幅度的回撤，如果扛不住恐慌选择割肉离场，账面浮亏就变成永久实际亏损，只有能够长期拿住仓位的一部分人，才有机会等待行情回暖重新回到盈利区间。过往周期数据显示，在牛市顶峰入场的投资者，持仓两年往往大幅亏损，但持有拉长到三年以上，不少仓位可以重新实现盈利，但这并不代表必然回本，极端行情下依旧存在不确定性。
造成多数普通投资者赚不到钱的核心，并不完全是比特币本身的长期走势，而是散户普遍的交易习惯。大量新手习惯在市场热度最高、舆论到处传播赚钱神话的时候进场，也就是行情接近阶段高点的位置；当价格大幅下跌之后，又因为恐惧在低位卖出筹码，完成高买低卖的负向循环。链上统计能够看到，买入之后短期几周、一个月内就卖出的投资者，整体亏损规模远大于收益；与之相反，持仓超过半年、数年的长期持有者，整体盈亏比会显著改善。同时杠杆交易进一步放大亏损风险，很多投资者并不满足现货波动，加入合约杠杆，哪怕比特币只是正常的回调震荡，也可能直接触发爆仓，本金直接清零，这也是币圈亏损很常见的来源。
也要客观看待比特币的长期表现，如果在熊市底部区域布局，并且不加杠杆坚持长期持有，历史上能够取得可观回报，但这需要承受中途动辄百分之七八十的最大回撤，对投资者心理和资金储备要求很高。现实当中大部分普通投资者很难做到真正的长期定投持有，资金会有短期使用需求，心理也很难承受大幅度账户缩水，真正可以完整走完一轮牛熊的散户占比并不高。机构资金的入场正在逐步改变市场结构，但并没有消除波动风险，即便是现货ETF资金持续流入的周期，比特币依旧会出现深度回调，不存在彻底规避下跌的保障。
