在币圈交易当中，加杠杆是借助借贷资金扩大持仓规模，放大盈亏，而去杠杆是缩减借贷资金、降低仓位敞口，二者是方向完全相反的操作，同时会对盘面走势形成截然不同的影响。简单来说，加杠杆属于主动扩大风险敞口，市场资金持续增加；去杠杆是收缩风险，减少市场借贷资金，分为交易者主动减仓和交易所强制爆仓两种形式，也是市场剧烈波动经常出现的核心诱因。
加杠杆普遍出现在市场情绪乐观阶段，交易者看好行情走势，通过合约或者现货借贷模式，使用少量保证金撬动更大头寸。举个例子，交易者账户拥有1000USDT，选择10倍杠杆，就可以持有价值10000USDT的仓位。行情朝着预期方向运行时，收益会成倍提升，市场新增大量多单，推动价格持续走高。持续加杠杆会不断累积市场风险，市场未平仓合约规模持续上涨，整个市场的脆弱性不断提升，一旦行情转向，大量杠杆头寸会迎来清算压力，这也是大涨之后容易出现快速回调的底层原因。
去杠杆分为主动去杠杆和被动去杠杆，两者带来的市场影响差距较大。主动去杠杆是交易者预判风险，主动降低杠杆倍数、分批平仓，提前归还借贷资金，市场波动相对平缓。被动去杠杆也就是市场常说的杠杆清算，当行情快速反向运行，账户保证金不足维持持仓，交易所系统自动强制平仓，大量卖单或者买单集中涌入市场，极易形成连锁爆仓。多头集中清算会引发币价快速下跌，空头集中清算则会推动价格急速拉升，也就是交易者经常见到的插针、瀑布行情。一轮大规模被动去杠杆结束后，市场整体杠杆水平明显下降，短期波动通常会逐步收敛。
从盘面信号上，我们也可以清晰区分两者带来的特征。持续加杠杆周期里，未平仓合约总量稳步抬升，清算金额长期处于低位，资金费率持续维持正向区间；进入去杠杆周期时，未平仓合约快速缩水，短时间爆仓金额急剧飙升。不少交易者容易陷入误区，单纯依靠涨跌判断杠杆周期，实际上上涨行情中也会出现多头主动去杠杆，下跌行情里同样存在投机资金逆势加杠杆，必须结合持仓数据不能单一依靠价格走势下定论。对于普通投资者而言，看懂杠杆周期，可以有效规避大规模清算行情，减少在极端波动当中产生亏损。
