价格剧烈波动是常态，这给日常支付和价值储存带来了巨大挑战。为了解决这个问题，稳定币应运而生，它是一种与某种相对稳定的资产（最常见的是美元）保持固定价值比例的数字货币。其核心设计目标就是将传统金融的稳定性与区块链技术的高效性相结合。市场上的稳定币主要依据其背后的支撑机制，形成了三种清晰且主流的实现路径，它们各自拥有不同的运作逻辑和风险特征，共同构建了当下稳定币生态的基石。
第一种，也是目前最主流、最容易被理解的类型，是法定货币抵押型稳定币，通常被称为法币稳定币。这类稳定币的运作原理非常直观：发行方每向市场发行一个单位的稳定币，就需要在其托管银行存入等值的法定货币（如美元）作为储备。用户理论上可以随时按照1:1的比例将稳定币兑换回法币。这种模式直接依托于传统金融体系的信用和资产，因此透明度和稳定性通常较强。其价值稳定完全依赖于发行方的信用和储备管理的透明度，要求发行方进行定期的资产审计并公开储备构成，以建立市场信任。这类稳定币是连接传统世界与加密世界最直接的桥梁，在交易、支付和作为避险资产方面应用极为广泛。
第二种类型是加密资产抵押型稳定币，它体现了更强的去中心化特性。这类稳定币不依赖于银行中的法币储备，而是使用其他加密货币（例如以太坊）作为抵押品来发行。为了抵御抵押品本身的价格波动风险，系统普遍要求超额抵押，即用户需要锁定价值高于所生成稳定币价值的加密资产。为了获得100美元价值的稳定币，可能需要抵押价值150至200美元的以太坊。整个铸造、清算和赎回过程通常由去中心的智能合约自动管理，减少了单一机构的信任风险。这种模式虽然更复杂，但它在不依赖传统银行系统的前提下，成功地创造了链上原生的稳定价值单位，是去中心化金融生态不可或缺的组成部分。
第三种是算法稳定币，这是一种更为激进和实验性的设计。它不依赖于任何现实或链上的资产抵押，其价值稳定完全依靠算法和智能合约来调节市场中的代币供应量。当稳定币的市场价格高于其锚定价值（如1美元）时，算法会自动增发代币以增加供应，促使价格回落；当价格低于锚定价值时，则会启动回购或销毁机制，减少流通量以推高价格。这种模式模仿了中央银行调控货币供应的原理，但完全由代码自动执行。它的优势在于维护成本低且理论上完全去中心化，但历史表明，其机制设计面临巨大挑战，对市场条件和算法模型极度敏感，一旦机制失灵可能导致价格崩盘。
